实控人黄光裕保壳失败，济南上市公司*ST美讯今退市摘牌

2025年2月10日，A股上市公司国美通讯设备股份有限公司（证券代码：600898，证券简称：*ST美讯）正式终止上市并摘牌。这家有着A股“不死鸟”之称的上市公司，历经多次易主，最终在实控人黄光裕的保壳努力失败后黯然退市。

*ST美讯的退市之路并非一蹴而就。自2024年12月13日至2025年1月10日，其股票连续20个交易日的每日收盘总市值均低于5亿元，触及了交易类强制退市标准。这一悲惨的数据背后，是公司长期以来的经营困境和投资者的失望情绪。

*ST美讯的历史可以追溯到1989年，最初以郑州市百货文化用品公司成立，并在1996年登陆资本市场。然而，公司的发展并非一帆风顺。因虚假上市及其它原因，*ST美讯曾多次遭遇危机。2000年，张继升领衔的山东三联集团通过战略重组，将郑百文更名为“三联商社”，并一度带来短暂辉煌。但好景不长，三联商社自2004年以来营收、净利润均出现大幅下滑，最终也为后续的重组埋下了隐患。

2008年，国美电器借旗下公司，以股权竞拍的方式成功入主三联商社。当时，黄光裕已成为家电零售巨头，此次入主被市场看作是一次重要的战略布局。然而，或因实控人黄光裕被拘留，国美电器还没来得及梳理相关业务，就错失了发展良机。随着原有的家电零售业务日渐没落，国美通讯在2017年尝试转型，将主营业务变更为智能终端产品的研发、制造及销售，并更名为“国美通讯”。

然而，这一转型并未能带领公司走出经营困境。自2018年以来，国美通讯连续六年陷入亏损。2024年前三季度，公司实现营收仅为816.83万元，净利润为-3116.39万元，净资产为负值。这些数据无疑加剧了投资者的担忧，导致其股价在过去数月内持续下滑，最终触及退市标准。

除了业绩不佳外，*ST美讯还因财务造假和欺诈发行等问题被证监会处罚。2024年10月，*ST美讯因2020、2021年度报告存在虚假记载，以及2020年非公开发行构成欺诈发行，被中国证监会责令改正、给予警告，并处以2156万元罚款。这一事件进一步打击了市场信心，加剧了股价的下跌。

作为国美通讯的实际控制人，黄光裕一直试图通过转型和创新来扭转公司的颓势。然而，面对激烈的市场竞争和行业变革，国美通讯未能找到有效的应对策略。黄光裕的保壳努力也未能奏效，最终公司走向了退市的边缘。

*ST美讯的退市事件不仅对公司自身产生了深远影响，也引发了市场对上市公司治理和退市标准有效性的广泛关注。退市新规的实施旨在提高上市公司的质量，鼓励企业改善经营。而*ST美讯的退市，则成为了该新规实施以来首个被退市的上市公司，其背后不仅反映出公司自身的经营困难，更是对整个市场信心的考验。

对于投资者而言，*ST美讯的退市事件提供了一个重要的反思契机。此事件不仅是警惕投资者选择股票时要重视公司基本面的重要提醒，也突显出市场中潜在的风险。投资者在关注公司公告、财报的同时，也应加强对行业整体环境及政策背景的理解，以规避类似的投资风险。

*ST美讯的退市或许只是冰山一角。随着监管政策的日趋严格，未来将会有更多因业绩不佳和治理结构不完善的公司面临退市的危险。这有助于净化市场，促进资本向更加稳健和透明的优质公司流动。然而，若退市数量持续增加，也可能引发市场的更大恐慌情绪。

回顾*ST美讯的历程，从曾经的辉煌到如今的退市，不禁让人唏嘘不已。这也再次提醒我们，资本市场并非坦途，上市公司必须不断提升自身竞争力，才能赢得投资者的信任和支持。而投资者也应保持理性，审慎选择投资标的，以实现长期稳健的投资回报。

1.黄光裕保壳梦碎，＊ST美讯济南上市公司今日退市摘牌介绍

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